퇴직연금 DC형 포트폴리오 리밸런싱 : 2021년 3분기 : 중국 주식 비중 확대

조금 늦은 리밸런싱 후기입니다. 작년과 다르게 올해부터 매 분기마다 퇴직연금 DC형 포트폴리오의 리밸런싱을 진행하고 있습니다. 2021년 3분기가 끝난 시점인 2021년 10월 5일에 리밸런싱을 진행했습니다. 이번 리밸런싱에서는 신흥국 주식 중에서 중국 주식의 비중을 더 높이는 작업을 했습니다. 중국의 공동부유 정책에 따른 규제로 인해 중국 투자를 꺼리는 사람들도 있겠지만 중국 주식 비중을 왜 높였는지 아래에서 설명하도록 하겠습니다.

 

 

퇴직연금 DC형 포트폴리오 2021년 6월 수익률 현황 공개 / 2분기 리밸런싱

 

퇴직연금 DC형 포트폴리오 리밸런싱

 

저는 아래 표와 같이 퇴직연금 포트폴리오를 구성하고 있습니다. 위험자산 70%로 공격적인 포트폴리오입니다. 이번에 리밸런싱을 하려고 보니 선진국 주식 중에서 미국 주식 ETF들은 평가 금액이 많이 올라서 목표 비중을 초과하고 있었고 신흥국 주식 ETF는 그동안 하락을 한 탓에 평가 금액이 목표 비중을 미달하고 있는 상황이었습니다. 따라서 리밸런싱은 비중 대비 오른 미국 주식 ETF들을 매도하고 신흥국 주식 ETF를 매수하여 진행합니다.

 

구분		투자상품	비중(%)
위험자산	선진국 주식	KINDEX 미국S&P500 ETF	15
		KINDEX 미국나스닥100 ETF	15
		HANARO 글로벌럭셔리S&P500	10
	신흥국 주식	ARIRANG 신흥국MSCI ETF(합성 H)	30
안전자산	우라나라 국채	국고채 10년물	24
	현금성 자산	단기 채권	6

 

중국 주식 비중 확대 이유 / KODEX 차이나심천ChiNext(합성)

 

이번 리밸런싱을 하면서 신흥국 전반에 투자를 하는 ETF인 'ARIRANG 신흥국 MSCI ETF'의 비중을 줄이고 신흥국 유니버스에 포함되어 있는 중국 주식을 신규 매수하기로 했습니다. 최근 중국은 플랫폼 산업, 교육산업, 부동산, 의료 산업 등에 강력한 규제를 하고 있습니다. 그래서 미국은 물론이고 우리나라의 주식 시장 분위기가 좋지 않았습니다.

 

이에 따라 중국 바깥에서는 중국 위기론이 부상하고 있습니다. 미국 아크펀드의 캐시우드, 일본 소프트뱅크의 손정의 등 투자로 이름 날리던 사람들 역시 중국에 대해 비관적인 시선을 보이고 있습니다. 이들은 미국과 홍콩 주식 시장에 상장된 중국 플랫폼 업체에 투자를 했던 투자자들입니다. 자신들이 투자한 자산에서 큰 손실을 보니 비관론자가 되어도 이상하지 않아 보입니다.

 

하지만 현실은 다릅니다. 중국이 가장 강력하게 규제하고 있는 플랫폼 업체들은 중국 본토 주식 시장에는 상장되어 있지 않습니다. 따라서 중국이 플랫폼 업체들을 규제한다고 해도 중국 본토 주식 시장은 전혀 타격을 받지 않습니다. 중국 위기론에도 불구하고 외국인들의 중국 본토 주식시장에 대한 투자는 올해 들어 한 번도 줄어든 적이 없습니다. 글로벌 자산운용사인 블랙록과 뱅가드는 이미 중국에 자산운용사를 설립했습니다. 블랙록이 출시한 제1호 공모펀드는 출시한 지 5일 만에 10억 달러의 자금이 모일만큼 인기를 끌었다고 합니다. JP모건과 골드만삭스는 중국에 100% 지분을 가진 증권사를 출범시켰습니다.

 

이처럼 글로벌 자산운용사와 투자은행들이 중국에 진출하고 외국인 자금이 유입되는 것인 이유가 있을 것이라고 생각합니다. 중국이 빈부격차를 줄이는 '공동부유'를 실현하고 공산당의 장기 집권을 위해 강력하게 규제하는 산업도 있지만 반대로 육성하는 산업도 있습니다. 도시와 농촌 간의 빈부격차를 줄이는 농업 관련 산업, 고부가가치를 창출하는 반도체, 배터리, 소재 같은 첨단산업, 보안과 방산 등 국가 안전과 관련된 산업 그리고 전기차, 수소차와 같이 신에너지와 환경보호 산업이 그것입니다.

 

위 사실들을 종합했을 때 지금 시점에서 중국 주식의 비중을 늘리는 것이 타당하다고 생각하여 중국 주식 ETF 중에서 신기술, 첨단산업의 비중이 높은 심천지수에 투자하기로 했습니다. 차트를 보면 월봉 기준으로 2019년 1월 이후 지속적으로 우상향 하는 것을 확인할 수 있습니다.

 

리밸런싱 후 현재 포트폴리오 현황

 

퇴직연금 DC형 포트폴리오 리밸런싱

 

신흥국MSCI ETF의 비중을 반으로 줄이고 그 반을 차이나심천ChiNext ETF로 채웁니다. 리밸런싱 후 포트폴리오 수익률 현황입니다. 다행히도 차이나심천ChiNext ETF가 3% 정도 상승을 해주었네요. 국고채10년물 같은 경우는 다음 리밸런싱 할 때에 교체할 생각입니다.