Coco Cola
Ticker: KO
업종: 음료
1. 분석
전 세계 탄산 마니아들의 사랑을 받고 있는 코카콜라. 코카콜라는 남녀노소 가리지 않고 누구나 알고 있다고 해도 과언이 아닐 텐데요. 그만큼 브랜드 이미지가 강하고 콜라 하면 펩시가 아닌 코카콜라를 떠올릴 만큼 강력한 경쟁우위를 갖고 있다고 할 수 있습니다.
현재 전 세계 200여 개 국가에서 제품을 판매하고 있으며, 각각 연간 10억 달러 이상의 매출을 올리는 21개 브랜드를 보유하고 있습니다. 탄산음료뿐 아니라 쥬스, 물, 커피, 스포츠 음료 등 다양한 종류의 음료를 만들고 있습니다. 미닛메이드, 조지아커피, 파워에이드, 비타민워터 등이 이에 해당합니다.
현재 코카콜라의 배당수익률은 3.5%로 S&P500 평균 수익률인 1.7%보다 상당히 높은 수치입니다. 코카콜라는 57년 연속으로 배당금을 인상해온 배당킹 주식입니다. (따라서 앞으로도 코카콜라는 매년 배당금 인상을 계속 이어갈 가능성이 높다고 할 수 있습니다.)
지난 4월 21일 코카콜라의 2020년 1분기 실적발표가 있었습니다. 매출액은 전년 동기보다 1% 줄어든 86억 달러를 기록했지만 애널리스트 추정치인 82억 8천만 달러를 상회했습니다. 주당순이익은 0.51 달러로 시장 예상인 0.44 달러보다 양호했습니다.
코카콜라는 이처럼 양호한 1분기 실적을 발표했지만 코로나바이러스로 인해 4월 들어 전세계 매출이 25% 감소하고 있는 상황이라며 2분기 실적은 어려울 것이라는 예측이 내놓았습니다. 콜라를 많이 소비하는 극장과 식당 등이 많은 나라에서 제대로 영업을 하지 못 하는 상황이고 유로, 올림픽 등 각종 스포츠 행사가 중지되거나 연기되는 상황이라 어쩌면 당연한 결과라 할 수 있겠습니다. 게다가 소비자 선호도가 변하고 있고, 미국에서는 탄산음료 소비가 계속 줄어들고 있다고 하니 코카콜라의 수익 성장이 둔화되어 주식은 과대평가된 것처럼 보이기도 합니다. 하지만 강력한 브랜드와 매력적인 배당수익률을 갖춘 주식입니다.
최근 몇 년 동안 사업 분야를 탄산음료에서 벗어나 다양화하고 있습니다. 쥬스나 차, 유제품 그리고 물 등에 투자를 해왔는데요. 그러한 노력들이 성과를 거두고 있습니다. 코카콜라의 전망이 개선되며 성장이 가시화되고 있습니다.
코카콜라는 강력한 브랜드, 세계적인 규모와 세계 최대의 음료 유통망을 갖추었기 때문에 경기침체기에도 여전히 높은 수익을 유지할 수 있을 것으로 예상됩니다. 과거 2008년 금융위기 당시의 주당순이익을 살펴보면 코로나로 어려움을 겪고 있는 현재도 어느 정도 예측이 가능할 것입니다.
주당순이익은 2007년 1.29 달러, 2008년 1.51 달러, 2009년 1.47 달러, 2010년 1.75 달러로 주당순이익이 2009년에 3% 정도 감소하긴 했지만 그 다음해에 다시 증가하며 2007년부터 2010년까지 36%의 주당순이익 성장을 보여주었습니다.
코카콜라는 변화하는 소비자들의 취향에 맞추기 위해 사업 포트폴리오를 변경했습니다. 건강에 더 민간해진 최근의 트렌드를 따라가기 위해 주스와 차의 포트폴리오를 늘렸습니다. 매출 중에서 코카콜라가 여전히 상당한 부분을 차지하고 있는데 코카콜라를 고집하지 않고 사업 포트폴리오를 변경하는데 유연한 모습을 보여주는 것은 좋은 모습 같습니다.
탄산음료에서 벗어나 음료 제품을 다변화하며 2020년부터 성장 전망이 크게 개선될 것으로 예상됩니다.
2. 배당
지난 분기에 주당 배당금을 0.40 달러에서 0.41 달러로 2.5% 늘렸습니다. 57년 연속으로 배당금을 증액하며 배당킹다운 모습을 보여주었습니다.
최근 실적 발표에 이어 배당선언이 있었습니다. 주당 배당금은 0.41달러로 배당락일은 6월 12일입니다. 배당락일 하루 전까지 코카콜라의 주식을 매수하면 배당 지급일인 7월 1일에 배당금을 받을 수 있습니다. (코카콜라는 분기 배당하는 회사로 매해 4월, 7월, 10월, 12월에 배당금을 지급합니다.)
| Payout Amount | Declared Date | Ex-Dividend Date | Record Date | Pay Date |
| $0.4100 | 2020-04-22 | 2020-06-12 | 2020-06-15 | 2020-07-01 |
| $0.4100 | 2020-02-20 | 2020-03-13 | 2020-03-16 | 2020-04-01 |
| $0.4000 | 2019-10-17 | 2019-11-29 | 2019-12-02 | 2019-12-16 |
| $0.4000 | 2019-07-18 | 2019-09-13 | 2019-09-16 | 2019-10-01 |
| $0.4000 | 2019-04-25 | 2019-06-13 | 2019-06-14 | 2019-07-01 |
| $0.4000 | 2019-02-21 | 2019-03-14 | 2019-03-15 | 2019-04-01 |
| $0.3900 | 2018-10-18 | 2018-11-29 | 2018-11-30 | 2018-12-14 |
| $0.3900 | 2018-07-19 | 2018-09-13 | 2018-09-14 | 2018-10-01 |
| $0.3900 | 2018-04-26 | 2018-06-14 | 2018-06-15 | 2018-07-02 |
| $0.3900 | 2018-02-15 | 2018-03-14 | 2018-03-15 | 2018-04-02 |
| $0.3700 | 2017-10-19 | 2017-11-30 | 2017-12-01 | 2017-12-15 |
| $0.3700 | 2017-07-20 | 2017-09-14 | 2017-09-15 | 2017-10-02 |
| $0.3700 | 2017-04-27 | 2017-06-13 | 2017-06-15 | 2017-07-03 |
| $0.3700 | 2017-02-16 | 2017-03-13 | 2017-03-15 | 2017-04-03 |
| $0.3500 | 2016-10-20 | 2016-11-29 | 2016-12-01 | 2016-12-15 |
| $0.3500 | 2016-07-21 | 2016-09-13 | 2016-09-15 | 2016-10-03 |
| $0.3500 | 2016-04-28 | 2016-06-13 | 2016-06-15 | 2016-07-01 |
| $0.3500 | 2016-02-18 | 2016-03-11 | 2016-03-15 | 2016-04-01 |
| $0.3300 | 2015-10-15 | 2015-11-27 | 2015-12-01 | 2015-12-15 |
| $0.3300 | 2015-07-16 | 2015-09-11 | 2015-09-15 | 2015-10-01 |
| $0.3300 | 2015-04-30 | 2015-06-11 | 2015-06-15 | 2015-07-01 |
| $0.3300 | 2015-02-19 | 2015-03-12 | 2015-03-16 | 2015-04-01 |
코카콜라는 포트폴리오 변경으로 개선된 성장이 예상될 뿐 아니라 과거 경기침체기에 검증된 배당킹 기업입니다. 따라서 코로나로 경제가 어려운 상황 속에서도 매년 배당금을 계속 늘릴 가능성이 매우 높을 것으로 예상합니다. 현재의 배당수익률을 고려했을 때 지금을 매수의 기회로 보면 좋을 것 같습니다.
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